耐烦恭候沽空契机xxxx日本电影
短期需求改善尚无法化解产业高库存压力。一方面假期附近，末端需求冉冉弱化，需求端后续增量空间或相对有限。另一方面，存量安设日产、负荷稳步收复进一步加重产业去库压力。
瘦猴 探花尿素主力2505合约流程前期一波趋势性下过期，近期价钱企稳反弹，盘面跌势趋缓。现阶段尿素完全估值不高，加之产业抓续蚀本以及近期廉价带动农业需求有所改善，盘面出现止跌回暖。但从当今基本面供需数据来看，日产回升和产业库存抓续鸠合对盘面反弹空间恐将变成较强压制。而仅农业需求改善以及节前收单启动对盘面的提振或显乏力。因此，咱们预估短期尿素盘面反弹抓续性恐不及，冷落暂且恭候后续沽空契机。
产业抓续蚀本xxxx日本电影，现货价钱下探
自昨年下半年开动，国内尿素现货价钱就出现不同程度回落。以河南地区为例，咱们不难发现，对比往年走势，本年1月尿素现货价钱远低于往年同时，完全估值已接近1500元/吨整数关隘。而对固定床工艺较多的山西地区来看，本年现货价钱更是跌破1500元/吨。廉价刺激部分农业备肥需求改善，商场交自缢比有所回暖。
尿素现货下探幅度高于原料价钱退换幅度，导致尿素企业蚀本进一步加重，产业利润所剩无几。据数据统计，箝制1月10日，国内煤制固定床工艺表面利润约为-414元/吨，煤制新式水煤浆工艺表面利润约93元/吨，气制工艺表面利润约为-103元/吨。从尿素各工艺利润图不错看出，现阶段尿素产业抓续蚀本。尽管低利润对企业降负的影响相对有限，但完全价钱偏低重叠产业蚀本使得价钱在低位的波动掸性加重，短期商场情态改善将提振盘面价钱上扬。
图为尿素库存
节前收单启动，农业需求回暖
跟着春节附近，部分企业接续开启收单，卑鄙以寻求廉价订单为主，后续一周左右尿素工场有望加速收单程度。据数据统计，当今国内尿素样本企业主流订单在6至7天，跟着收单接续鼓动，主产、销区将廉价吸单，加多预售霸术。此外，近期廉价使得农业需求有所改善，卑鄙储备需求环比有所加多，部分企业适度备货带动商场交投情态有所好转，现货价钱亦有所企稳。可是需要注意见是，诚然农业需求改善助推短期商场反弹，但现阶段工业需求缩量显著，复合肥、三聚氰胺企业负荷环比下移，以致尿素需求端全体改善不及，制肘后续价钱抓续反弹。
企业抓续累库，基本面仍疲弱
短期需求改善尚无法化解产业高库存压力。一方面假期附近，末端需求冉冉弱化，需求端后续增量空间或相对有限。另一方面，存量安设日产、负荷稳步收复进一步加重产业去库压力。受制于供需面疲弱连累，尿素库存自昨年下半年开动抓续攀升，库存完全量屡转变高。字据数据统计xxxx日本电影，箝制1月8日，国内尿素企业总库存量已达173.94万吨，创近5年最高，如斯浩大的库存压力对盘面的连累拦阻小觑。此外，咱们发现前期泊车检会的气头尿素安设开动接续收复，气头安设产能诈欺率环比晋升显著。后续跟着安设进一步收复，供给端增量亦或再度突显，这对如斯高的产业库存来说可谓雪上加霜。基于此，咱们预估短期尿素盘面或现一定抗跌性，中期照旧面对较大去库压力，后续价钱反弹空间或受限。